投资学

发布者：孙燕媚发布时间：2025-09-13浏览次数：10

课程信息Course information

课程名称Course Name

投资学

Investments

课程代码

Course Number

Z3202004

课程类别

Course

Category

£学位类课程Degree course

√£非学位类课程Non-Degree course

开课学期

Course Semester

第二学期

The second semester

学时

Course Time

学分

Credi

开课单位

Institute

会计学院

School of Accouting

适用专业

Applicable Major

会计硕士

MPAcc

考核方式

Assessment Method

£考试 Examination √£考查Test

平时成绩占比Percentage of Peacetime Achievements

40%

期末成绩占比

Percentage of Final Achievements

60%

先修课程

Advanced Courses

统计学、计量经济学、会计学和财务管理Statistics/ Econometrics /

Accounting/ Financial management

教师团队

Teacher

汤海溶、曾爱军Hairong Tang、Aijun Zeng

培养目标Teaching Objectives

1、立德树人：在遵循课程专业教育要求的基础上，融入思政元素，将《投资学》专业课程的目标定位为：

（1）以世界历史大事件（如中美贸易战）作为融入点，培养学生的家国情怀，帮助学生树立坚定的理想信念, 培养学生的使命担当，让学生认识到国家利益、企业发展与个人成长之间存在的密切联系。

（2）结合上市公司的基本面分析的案例，培养学生今后无论是在创业企业家还是在投资人的角色上，都具有高度的社会责任感。

（3）以“期货”投资为例，着重说明期货既可让人一夜暴富，也可让人倾家荡产，帮助学生树立正确的财富观、价值观。

（4）以典型实例说明专业能力强的投资者能获得超常收益，帮助学生形成良好的职业素养。

2、课程目标：针对修过《统计学》、《会计学》、《财务管理学》等课程的研究生的知识背景和能力特点，《投资学》课程力图在统计学原理和财务管理知识的基础上，运用统计学的数理工具，进一步全面深入地讲授现代投资学的基本理论和分析方法，结合中国改革和发展的实际例证，启发学生获得分析和解决实际投资问题的思路，使他们学习建立定量分析的基本方法。通过本课程的教学，力求使学生达到：

(1)掌握投资学的基本概念、逻辑线索和分析方法，在思维方法上定量化；

(2)能够将现实中松散和复杂的投资问题，简化和抽象为适合于定量分析的投资决策问题；

(3)能够从理论和实践两方面提供所面临投资问题的解决思路。

For completed Statistics、Econometrics、Accounting and Financial management courses of graduate student's knowledge and ability, the Investments course in Statistics theories and financial management basic knowledge, on the basis of using mathematical and Statistics tools such as calculus, further in-depth comprehensive teaching the basic theory of modern investment and analysis method, in combination with the practical example of China's reform and development, inspire the student to obtain good analysis and solve the problem of the actual investment and train of thought, make them learn the basic method of investment model is established. Through teaching of the course, and strive to make students to:

（1）To master the basic concept of investment, logical clues and the analysis method, on the thinking method of quantification;

（2）Loose to reality and complicated investment problems, to simplify and abstract is suitable for the quantification analysis of constraints of investment’s decision problems;

（3）To provide faces from two aspects of theory and practice of investment problem solution.

内容简介Teaching Contents

本课程介绍投资学的问题与基本分析方法，并运用统计工具分析解决实际问题。课程内容主要包括三个方面：投资导论、价值理论与投资分析具体内容。

导论部分主要介绍投资环境、金融市场、金融工具等内容；讲述证券分析的基础和背景，通过对资产的定义，工具与市场的介绍，投资主体业务的讨论，为后面的理论和分析提供展开的前提。

价值理论部分包括资金时间价值、风险价值、市场有效性、投资组合理论以及套利定价理论；该部分是本课程的理论基础，投资学所分析的具体问题都是以这些理论为基础展开的。

投资分析部分包括债券的价格与收益、股票的价格与收益，以及期权期货等衍生金融工具的定价；这是投资分析的主体部分，是对投资学理论的实际运用，市场有效性是投资分析的假定前提，风险与收益的权衡是贯穿分析过程的主线索。

This course introduces the problems and basic analytical methods of Investment, and uses statistical tools to analyze and solve practical problems. The content includes three aspects: Investment Introduction, value theory and investment analysis.

The introduction introduces the Investment Environment, financial market, financial instruments and so on; describes the basis and background of securities analysis, through the definition of assets, the introduction of instruments and markets, the discussion of investment subject business, to provide the premise for the later theory and analysis.

The value theory includes the time value of capital, the value at risk, market efficiency, portfolio theory, and Arbitrage pricing theory; this section is the theoretical basis for the course, the specific problems analyzed by investment science are all based on these theories.

The part of investment analysis includes the price and income of bonds, the price and income of stocks, and the pricing of derivative financial instruments such as options and futures, market efficiency is the hypothesis premise of investment analysis, and the trade-off between risk and profit is the main clue running through the analysis process.

教学时数分配Distribution of Teaching Hours

教学内容

学时

教学方式*

主讲教师

第一章投资环境与资产类别

（一）金融资产与实物资产

（二）金融市场与经济

（三）金融系统的组成要素

（四）金融资产类别

货币市场

债券市场

股权证券

证券投资基金

金融衍生品市场

讲授与讨论

第二章证券交易与收益评价

（一）股票市场指数

（二）证券市场的交易方式

（三）利率水平的确定

（四）金融资产的价格变动

（五）持有期收益率

（六）期望收益与波动

（七）风险厌恶与风险定价

讲授与讨论

第三章投资组合的风险与收益

（一）一种风险资产和一种无风险资产的组合

（二）两种风险资产的最优组合

（三）两种风险资产与无风险资产的最优组合

（四）多种风险资产组合与风险分散化原理

（五）多种风险资产＋无风险资产

讲授和讨论

第四章资本资产定价模型

（一）投资组合的选择Portfolio choice

（二）市场投资组合Market portfolio

（三）市场风险溢价Risk Premium of M

（四）如何对一个证券定价

（五）投资组合的定价

（六）证券市场线

讲授与讨论

第五章均衡模型和有效市场假说

（一）套利定价理论

（二）有效市场假说

讲授与讨论

第六章债券的价格与收益

（一）债券的特点

（二）债券的风险

（三）债券的价格与价值

（四）债券投资的收益率

讲授与讨论

第七章股票的价格与收益

（一）股票的价格与价值

（二）股票的收益率

（三）股票的市盈率分析

讲授和讨论

第八章金融衍生工具

（一）期权市场介绍

（二）期权定价

（三）期货市场

讲授与讨论

复习

随堂考试

讲授与考试

教材和教学参考资源The Teaching Material and Teaching Resources

（一）教材

1.主讲教材

[1]滋维·博迪、亚历克斯·凯恩、艾伦 J.马库斯.著，汪昌云、张永冀等译，投资学（原书第9版）[M].北京：机械工业出版社，2012年

2.其他教材

[1]吴晓求主编，证券投资学（第三版）[M].北京：中国人民大学出版社，2009年

[2]李曜、游搁嘉编著，证券投资基金学（第四版）（新坐标金融系列精品教材）[M].北京：清华大学出版社，2014年

（二）阅读书目

[1]郎荣燊等主编，投资学（第四版）[M].北京：中国人民大学出版社，2014年

[2]Maginn, John L., and Donald L. Tuttle. Managing Investment Portfolios: A Dynamic Process. 2nd ed. New York: Warren, Gorham, & Lamont, 1990.

[3]Fabozzy, Frank J.; and Franco Modigliani. Capital Markets: Institutions and Instruments, 2d ed. Englewood Cliffs, N.J.: Prentice Hall.1996.

[4]Logue, Dennis E., ed. The WG&L Handbook of Financial Markets. Cincinnati, Ohio: Warren, Gorham & Lamont, 1995.

（三）推荐期刊文章

[1]曾雪云,徐经长.公允价值计量、金融投资行为与公司资本结构[J].金融研究,2013,03:181-193.

[2]许友传,杨骏.中国银行次级债发行时的“风险定价”与市场约束臆想[J].金融研究,2012,05:93-107.

[3]王茵田,朱英姿.中国股票市场风险溢价研究[J].金融研究,2011,07:152-166.

[4]王晟,蔡明超.中国居民风险厌恶系数测定及影响因素分析——基于中国居民投资行为数据的实证研究[J].金融研究,2011,08:192-206.

[5]田利辉.金融管制、投资风险和新股发行的超额抑价[J].金融研究,2010,04:85-100.

[6]付胜华,檀向球.股指期货套期保值研究及其实证分析[J].金融研究,2009,04:113-119.

[7]崔巍.投资者的羊群行为分析——风险回避下的BHW模型[J].金融研究,2009,04:120-128.

[8]徐琼,赵旭.我国基金经理投资行为实证研究[J].金融研究,2008,08:145-155.

[9]石予友,仲伟周,马骏,陈燕.股票的权益比、账面市值比及其公司规模与股票投资风险——以上海证券市场的10只上市公司股票投资风险为例[J].金融研究,2008,06:122-129.

[10]蒋贤锋,史永东,李慕春.期货市场保证金调整的市场风险控制作用及制度改革——来自大连商品交易所的实证分析[J].金融研究,2007,02:74-88.

[11]张茂军,南江霞,袁功林,李延喜.基于损失厌恶的基金管理者的投资决策模型[J].管理工程学报,2014,04:118-124.

[12]李云红,魏宇,陈王.风险厌恶在股指期货避险中的应用研究[J].管理工程学报,2014,04:173-179

[13]王鹏,宋阳,鹿新华,陈丽.中国股票市场收益分布非对称特征的Bootstrap检验[J].管理工程学报,2014,02:79-86.

[14]宋小保.企业盈利能力、机构投资者与股票波动风险[J].管理工程学报,2015,02:121-129.

[15]韩志丽,史浩江.民营企业选择金字塔结构的影响因素研究——理论模型与经验证据[J].管理工程学报,2009,02:26-31.

[16]胡支军,黄登仕.基于一般失望模型的证券组合投资分析[J].管理工程学报,2006,03:78-81.

[17]谷伟,余颖,周洁如.中国证券投资基金绩效持续效应研究[J].管理工程学报,2007,03:159-163

[18]Harry, Markowitz,“Portfolio Selection,” [J] .Journal of Finance, March 1952.

[19]Fischer Black,“Capital Market Equilibrium with Restricted Borrowing,” [J].Journal of Business, July 1972.

[20]Sharpe, William F.“A Simplified Model of Portfolio Analysis. ” [J].Management Science, January 1963.

[21]Michael C.Jensen，“The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964” [J].，Journal of Finance 23（May 1968）.

[22]N . Chen，R . Roll，and S.Ross，“Economic Force and the Stock Market，” [J].Journal of Business 59 ( 1986 )，pp . 383 - 403.

[23]Miller, Merton H.“Financial Innovation：The Last Twenty Years and the Next.” [J].Journal of Financial and Quantitative Analysis 21 (December 1986), pp. 459-71.

[24]Miller, Merton H.“Financial Innovation：Achievements and Prospects.” [J].Journal of Applied Corporate Finance 4 ( Winter 1992).

[25]Tobin, James.“Liquidity Preference as Behavior towards Risk.” [J].Review of Economic Studies 25 (February 1958).

[26]Eugene F.Fama and Kenneth R.French，“Multifator Explanations of Asset Pricing Anomalies” [J].Journal of Finance( 1996 )，pp . 55 - 84.

[27]Fischer Black，“Beta and Return，” [J].Journal of Portfolio Management 20 ( 1993 )，pp .8 - 18.

[28]Robert C.Merton，“An Intertemporal Capital Asset Pricing Model” [J].Econometrica 41 ( 1973 )，pp . 867- 87.

[29]Robichek, A. A.; and R. A. Cohn.“The Economic Determinants of Systematic Risk.” [J].Journal of Finance, May 1974.

[30]Thomas E. Copeland and David Mayers,“The Value Line Enigma (1965-1978): A Case Study of Performance Evaluation Issues” [J].Journal of Financial Economics 11 (November 1982).

[31]Roger Lowenstein,“New’Fail-Safe Formula for Stock-Picking,” [J].The Wall Street Journal, March 13,1997.

[32]TimLoughran, Jay Ritter, and Kristian Rydquist, “The New Issues Puzzle,” [J].The Journal of Finance 50(March 1995), pp.23-51.

[33]Lawrence Benveniste and Wilhelm. “Intial Public Offerings: Going by the Book ,” [J].Journal of Applied Corporate Finance 9 (Spring 1997).

[34]TimLoughran, Jay Ritter, and Kristian Rydquist ,“Initial Public Offerings: International Insights ,” [J].Pacific-Basin Finance Journal 2(1994), pp.165-99.

[35]E. J. Elton, M. J. Gruber, S. Das, and M. Hlavka,“ E fficiency with Costly Information: A Reinterpretation of Evidence from managed Portfolios,” [J].Review of Financial Studies 6 (1993), pp.1-22.

（四）学习网站

[1]中国量化投资学会官网http://chinaqi.org/

[2]和讯理财http://money.hexun.com/

[3]中国投资协会http://www.iac.org.cn/

[4]上海证券交易所http://www.sse.com.cn/

[5]中国风险投资网http://www.vcinchina.com/

[6]新浪财经http://finance.sina.com.cn/

[7]搜狐理财http://money.sohu.com/

（五）其它

大纲编制人

Outline Designer

汤海溶